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昨日國家統(tǒng)計局公布4月份的CPI數(shù)據(jù)之后，央行在下午便宣布了提高存款準(zhǔn)備金率利率0.5個百分點(diǎn)至16.5%，于本月20日執(zhí)行。雖然緊縮政策突然而至，但是由于市場對于CPI數(shù)據(jù)的反彈早有預(yù)期，債券市場也在上周以下調(diào)進(jìn)行了消化，因此昨日債券市場對政策的反應(yīng)較為有限。同時，緊縮預(yù)期“落實(shí)”之后，市場進(jìn)一步判斷加息政策在短期內(nèi)出臺的可能性較低。
東吳基金分析師莫凡指出，CPI數(shù)據(jù)公布當(dāng)日便上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，再次表明央行的貨幣政策核心是反通脹；同時，央行在加息方面受到掣肘的情況下，數(shù)量工具就成為比較現(xiàn)實(shí)的選擇。他還預(yù)測，存款準(zhǔn)備金率今年可能還會有三次上調(diào)。
也有分析師表示，經(jīng)過一連串的準(zhǔn)備金率調(diào)整之后，目前貨幣乘數(shù)已經(jīng)很低了，再次調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率，對貨幣供應(yīng)量的抑制效果非常明顯，也有利于減低央行在公開市場上的操作力度。
事實(shí)上，上周在30年期國債發(fā)行利率大大高于預(yù)期的引導(dǎo)下，債券市場上周就以震蕩走勢進(jìn)行了調(diào)整，上證國債指數(shù)和中債綜合指數(shù)在5月7日當(dāng)天的跌幅分別達(dá)0.14%和0.28%。昨日雖有緊縮政策頒布，但是市場之前卻沒有受過多影響，兩個指數(shù)反而均略有上行。
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